איגרות חוב – אג"ח

איגרות חוב (אג"ח) הן ניירות ערך המשמשות ככלי להלוואה הניתנת על ידי המשקיעים לגוף מנפיק, כגון ממשלה או חברה. הגוף המנפיק מתחייב להחזיר את הקרן בתוספת ריבית במועדים שנקבעו מראש. אג"ח ממשלתי, המונפק על ידי המדינה, נחשב לאפיק השקעה בטוח יחסית. ישנם סוגים שונים של אג"ח ממשלתי, כולל אגח ממשלתי צמוד מדד, שמספק הגנה מפני אינפלציה על ידי התאמת הקרן והריבית למדד המחירים לצרכן, ואגח ממשלתי שקלי, שאינו צמוד למדד ומציע יציבות בתנאים כלכליים משתנים.

השקעה באגח ממשלתית עשויה להציע תשואה נמוכה יותר בהשוואה לאג"ח קונצרני, אך היא נחשבת לבטוחה יותר בשל הגיבוי של המדינה. מדדי אג"ח ממשלתי כללי ואג"ח מדינה צמוד מדד משמשים ככלי להשוואת ביצועי האג"ח בשוק, ומסייעים למשקיעים להעריך את התשואות הצפויות ואת המגמות בשוק זה.

לעומת זאת, אג"ח קונצרני מונפק על ידי חברות פרטיות ונושא עמו סיכון גבוה יותר, אך עשוי להניב תשואה גבוהה יותר. אג"ח קונצרני צמוד מדד מותאם לשינויים במדד המחירים לצרכן, מה שמעניק הגנה מסוימת מפני אינפלציה. עם זאת, חשוב לציין כי אגח קונצרני שאינו צמוד עשוי להניב תשואה גבוהה יותר, אך הסיכון בו גדול יותר מאחר והוא תלוי ביכולת החברה המנפיקה לעמוד בהתחייבויותיה. מדד אג"ח קונצרני מאפשר להשוות בין ביצועי אג"ח קונצרני של חברות שונות, ולהעריך את רמת הסיכון והפוטנציאל לתשואה.

כאשר בוחנים השקעה באיגרות חוב, חשוב להבין את המונחים המרכזיים שמשפיעים על הכדאיות והסיכון של ההשקעה. תשואה לפדיון מייצגת את הרווח הכולל שהמשקיע יקבל אם יחזיק את האג"ח עד למועד הפדיון, והיא כוללת את הריבית השנתית ואת ההפרש בין מחיר הרכישה לערך הפדיון. כמו כן, מח"מ (משך חיים ממוצע) הוא מדד שמסייע להבין את רגישות האגחים לשינויים בריבית השוק, כאשר מח"מ קצר מצביע על יציבות גבוהה יותר, ואילו מח"מ ארוך עשוי להציע תשואה גבוהה יותר, אך עם סיכון מוגבר.

מבחינת מידת הסיכון, אגרות חוב ממשלתיות נחשבות לבעלות סיכון נמוך יותר, הודות לגיבוי המדינה, בעוד אג"ח קונצרניות נושאות סיכון גבוה יותר בשל התלות ביציבות הפיננסית של החברות המנפיקות. לצד אלו, מק"מ (מלווה קצר מועד) הוא איגרת חוב קצרה טווח המונפקת על ידי בנק ישראל, ונחשב לאפיק השקעה בטוח במיוחד, מומלץ למשקיעים המחפשים השקעה סולידית וקצרת טווח.